中润资源六连亏持续经营能力遭问重组问询函四次延期尚未回复

日前，中润资源(000506.SZ)披露收到深交所年报问询函，被要求说明公司营收、扣非后净利润下滑的原因，以及结合主营业务经营情况、期后经营情况、现金流状况及偿债能力等因素，说明公司持续经营能力是否存在不确定性。

资料显示，中润资源1993年3月于深交所主板上市，至今公司已五次更名，其最早名为四川峨眉山盐化工业股份有限公司，是一家盐化工企业。后多次易主，主营业务也从制盐、造纸、地产到矿业频繁变更，但始终处在亏损与保壳重组线上。直至目前更名为中润资源，主营业务是以黄金为主要品种的矿业开采与房地产开发建设、销售及自有房产的出租。

2022年年报数据显示，报告期内中润资源实现营业收入2.77亿元，同比减少69.42%，实现净利润2.52亿元，同比增加295.96%，实现扣非后净利润-1.38亿元，同比减少24.73%，经营现金流净额为-1.17亿元，同比减少314.11%。黄金业务毛利率为-8.70%，较上年度降低26.61个百分点。

拉长时间线看，自2017年起，中润资源扣非净利润已连续6年亏损，亏损金额分别为4.32亿元、1.99亿元、1.77亿元、4.62亿元、1.10亿元和1.38亿元。

而长期的业绩亏损也导致公司负债上升，陷入财务困境。截至2022年末，中润资源短期借款及一年内到期的非流动负债分别为2.8亿元和6642.83万元。但在2022年处置子公司四川平武中金矿业有限公司股权取得投资收益4.02亿元的情况下，账面现金却只剩782.08万元，可谓捉襟见肘。

值得注意的是，虽然公司基本面持续恶化，但因黄金概念受到资本市场热捧，2023年3月14日至3月20日连续五个交易日，中润资源皆触及涨停板。然而随着国际金价回落，公司股价也再度跌回涨停前。

此外，2023年开年，中润资源披露了一则重大资产置换预案。根据《重大资产置换报告书》，中润资源拟以其持有的山东中润集团淄博置业有限公司100%股权、济南兴瑞商业运营有限公司100%股权，与深圳马维钛业有限公司持有的新金国际有限公司51%股权进行置换。同时，马维钛业承接中润资源应付济南兴瑞的3757.72万元债务，本次交易无现金对价，交易价格69907.16万元。本次交易完成后，新金公司将成为中润资源的控股子公司，主要从事锆钛砂矿的开采、销售业务。

通过本次重组，中润资源的主要房地产业务淄博置业和济南兴瑞将剥离出上市公司，重组完成后公司将不再从事房地产开发业务，然而本次的重大资产重组却接连引来监管两封问询函。

首次问询中，深交所要求中润资源说明交易对方与公司实控人、董高监等是否存在关联关系或其他可能导致利益倾斜的关系，以及公司是否具有投资建设及运营海外锆钛矿的能力及资金实力等。

第二次问询中深交所指出，重组报告书显示，本次交易拟置入资产新金公司账面价值为1498.48万元，资产基础法评估值为13.03亿元，增值率8594%，收益法评估值为13.1亿元，增值率8639.08%，以资产基础法评估结果作为最终评估结论。资料显示，新金公司仅有通过全资子公司马维矿业持有的非洲马拉维马坎吉拉锆钛砂矿采矿权一项资产，且尚未正式建成投产。

对此，深交所要求中润资产说明本次交易评估增值率较高的原因及合理性、公允性，以及是否存在应披露未披露的协议约定或其他潜在利益安排等要求。

深交所要求中润资源在4月27日前对第二次问询进行书面回复，但截至目前，中润资源仍未回复问询函相关问题，期间分别于2023年4月27日、5月9日、5月17日和5月24日4次发布延期回复的公告。

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