线上消费有序恢复快递龙头股迎来业绩修复拐点

4月份，快递行业运营数据出炉19日，YTO快递，申通快递和大云有限公司披露了4月份快递服务收入，均实现正增长其中，YTO快递，申通快递有限公司业务收入同比增幅均在两位数以上市场认为，网络消费将有序复苏，快递公司将迎来疫情过后的业绩修复拐点

3.公司公开快递运营数据。

受上海等地疫情影响，部分快递网点运营受阻，包裹投递受到不同程度影响2022年4月，快递业务量同比下降11.9%具体来看，4月份，全国快递业务量完成74.8亿件，同比下降11.9%1—4月，全国快递业务量累计完成317.1亿件，同比增长4.2%

不过，19日，三家上市公司也披露了4月快递服务业务收入，均实现正增长其中，YTO快递4月快递产品收入同比增长11%，4月份，申通完成快递服务业务收入20.33亿元，同比增长11.42%，大云4月快递服务业务收入28.59亿元，同比增长0.03%

需要提到的是，上海快递陆续复工，物流也逐渐回暖日前，上海公布了首批邮政快递复运白名单，涉及21家主要品牌的邮政快递企业，行业收寄业务量恢复到正常水平的1/65月9日—5月15日，全国货车物流强度增长9.9%，物流服务持续恢复

从业绩回暖的角度来看，郭进证券分析师郑书明关注到:快递公司的业绩已经进入了一个救赎期2021年第四季度，中通，大云，童渊，顺丰均实现业绩回升，利润增速分别为37%，81%，202%，43%

短期疫情影响将逐渐消退，看好线上消费需求的反弹虽然上海疫情的爆发对4月份的业务量造成了较大影响，但物流节点已经逐渐疏通，上海的快递网点运营也逐渐恢复正常证券分析师苏宝良认为，5月6日全国快递量超过去年同期水平，业务量恢复良好此外，伴随着疫情的缓解和促进消费政策的出台，被抑制的网络消费需求有望反弹

快递性能的修复逐渐实现。

个股方面，4月份，YTO速递易产品收入31.22亿元，同比增长11%，业务量12.46亿票，同比下降4.83%，单票收入2.51元，增加16.41元。

自2021年底起，公司快递业务中菜鸟包裹业务的结算模式，由原来的杭州菜鸟供应链管理有限公司与加盟商结算，调整为其与公司直接结算YTO快递表示，4月份公司菜鸟包裹业务因上述调整影响快递产品单票收入约0.07元剔除这些影响后，公司快递产品单票收入为2.44元，同比增长13.43%

交易策略方面，短期来看，申万宏源分析师闫海判断:今年是行业有价值的盈利恢复年价格战放缓的核心由三个因素驱动:政策，龙头企业的策略，新进入者的收购和整合，确定性较高未来，行业增速的持续放缓将加速格局的进一步改善行业结构改善带来的投资机会越来越近建议重点关注业绩弹性较大的YTO高速和大云，关注龙头ZTO高速

从中长期来看，苏宝良认为:下沉市场对电商快递的需求还有很大的提升空间预计2022年快递行业业务增速将达到15%—20%重点龙头企业顺丰控股推荐伴随着四网融资的逐步推进，新兴业务发展取得突破，预计2022年盈利将明显改善推荐关键业绩增长确定性较强的电商快递龙头YTO快递和大云

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