低利率“权游”变局：“利差损”倒逼万能险下调结算利率

多家银行下调存款利率后，部分保险公司的万能险产品结算利率也有所下降据21世纪经济报道记者不完全统计，今年以来，中国人寿，中国保险平安人寿，太保人寿等多家寿险公司均下调了万能险产品的结算利率据我们了解，此次结算利率下调主要是由于当期投资产品的投资收益率不同程度的降低需要特别注意的是，未来为了防止利差损，保险公司下调万能险结算利率可能是大势所趋，会有更多的保险公司加入下调结算利率的队伍

多家保险公司下调万能险结算利率。

我们准备近期召开董事会，会上将确定万能险保单的分红方案我们现在还不知道具体是多少，但从最近的投资情况来看，可能会有一定的下降一家总部位于华南的保险公司负责人告诉21世纪经济报道记者万能险一直是公司的拳头产品

万能险是指包含保险保障功能，在至少一个投资账户中具有一定资产价值的人寿保险产品具有很强的金融属性，保单价值与保险公司独立运作的投保人的投资账户资金绩效挂钩

很多大型保险公司最近都选择降低万能险的结算利率中国人寿个人税收优惠健康险A 4月结算利率3.6%，下降100BP从上个月开始，中国平安世纪天骄终身寿险的终身寿险，寿险经理，平安寿险公司的结算利率在4月和3月分别下调至4.45%和4.1%，环比分别下降15BP和10BP新华人寿904深度理财养老保障结算利率从2022年3月的4.5%下降到4月的4%

对于万能险结算利率下调一事，中国平安人寿保险公司对21世纪经济报道记者表示，结算利率的制定将综合考虑万能险账户的实际投资收益，市场环境等因素近期万能账户结算利率调整正常，公司一直致力于获取长期稳定的投资回报，回馈客户

对于万能险结算利率下调的原因，某大型保险公司精算师告诉21世纪经济报道记者，万能险产品的结算利率与保险公司的投资收益率密切相关今年以来，三大因素打压了万能险的投资收益率首先，股票市场不景气由于全球风险事件的影响，全球股市出现了大幅下跌，其次，新冠肺炎的反复爆发给实体经济带来压力，导致资产荒，三是利率低，导致整体无风险收益下移

据统计，目前市场上的万能险结算利率基本都在4%以上，集中在4.2%—4.95%之间虽然结算利率纵向有所下降，但横向相比其他金融产品仍有吸引力目前四大行三年期定期存款利率在3%左右，10年期国债收益率在2.8%左右流动性较好的货币基金7日年化收益率甚至跌破2%

相比之下，万能险的收益率还是比较可观的据银监会统计，截至今年2月末，以万能险保费收入为主的投保人投资款新支付金额约2164亿元，同比增长约27.29%

更多的结算利率将被下调。

万能险利率下调可能只是一个开始暨南大学医学硕士，北美资深寿险经理孙晓思在接受21世纪经济报道记者采访时表示，目前实体经济面临压力，十年期国债利率已降至2.8%左右伴随着全球风险事件和疫情的影响，未来投资产品收益率进一步下降的可能性较大万能险产品的结算利率与保险公司的投资水平挂钩，保险公司的投资水平取决于公司的投资能力和市场收益率今年一季度，资本市场面临巨大的回调压力股票，债券等资产收益率明显下降，万能险投资账户收益率相应下降，导致结算利率降低

主要是为了避免‘利差损’如果资产端的投资收益减少，结算给投资者的收益继续维持，就会导致保险公司的‘利差损’为了避免这种情况，保险公司不得不降低结算利率孙晓思补充道

21世纪经济报道记者从业内了解到，消费者在投保万能险时，一般都是有保障利率的保证利率一般在1.75%—3%之间，结算利率会高于保证利率结算利率一般每月结算一次比如投资1万元，本期结算利率为4.8%，月均利率为0.4%，那么当月实际收益率为400元很多消费者非常关心万能险的结算利率，作为判断是否投保的指标

中国平安人寿保险公司表示，万能险最低保证利率以上的收益不确定本公司在设定万能结算利率时，将综合考虑万能账户的专项准备金水平，未来预期投资情况和当前市场竞争环境等因素，以支持合理的结算策略并防止价差损失的风险

广东某保险机构精算师也表示，万能险高于最低保证利率的部分是不保本的，这部分结算利率受保险公司实际投资收益和账户策略的影响在此期间，保险公司的行业投资利率略有下降，因此账户利率的下降也与保险公司的投资情况密切相关从长期趋势来看，特别是考虑到保险公司的投资收益曲线和目前750日均线国债情况，万能险的结算利率不可能长期维持之前的高水平，会逐渐与长期曲线趋同而保险行业本身的投资策略比较保守，长期稳定，未来结算利率很难维持较高水平，持续下降是大概率事件

但由于目前保险公司内卷化严重，结算利率大幅下降的可能性并不高如果明显低于其他公司，就有可能流失客户，所以各家保险公司都在想尽办法，在避免‘利差损’的同时，尽可能争取更高的收益孙晓思说

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