抗癌药大卖，百济神州风光出海背面：不到5年亏损超400亿

亏损主要是由于业务规模扩大，合作收入减少，以及与上年同期相比汇率波动导致亏损增加百济神州中国区总裁，首席运营官，总经理吴在11月30日举行的百济神州2022年第三季度业绩说明会上，回答提问时这样说

仅今年前三季度，百济神州的亏损就超过了去年财报显示，今年第三季度，百济神州实现营收26.59亿元，同比增长99.05%，但归母净利润为亏损37.7亿元前三季度净利润亏损达104.34亿元，2021年这一数字为97.48亿元

截至目前，百济神州已有BTK抑制剂Zebutinib，PD—1抑制剂Tirelizumab，PARP1和PARP2抑制剂Pampali三种药物自主研发并获批上市第三季度收入大幅增长，主要得益于泽布替尼和替利珠单抗的持续放量

财报数据显示，2022年第三季度，百济神州产品收入达3.495亿美元，较上年同期的1.925亿美元增长81.6%2022年前三季度，公司实现营收68.69亿元，同比增长10.31%，产品收入达到9.156亿美元，较去年同期的4.372亿美元增长109.42%

具体来看，百济神州近期的机构调查显示，2022年第三季度，泽布替尼全球销售额达1.555亿美元，较去年同期增长136%，主要得益于美国的销量增长。

布替尼于2019年获得美国美国食品药品监督管理局批准，成为首个由中国本土企业自主研发并获准在美国上市的抗癌新药也是中国创新药出海的典型代表

百济神州在上述机构调研活动中表示，在血液肿瘤领域，泽布替尼已在美国，中国，欧盟，英国，加拿大，澳大利亚，韩国，瑞士等58个市场获批多个适应症公司在美国和欧洲建立了300多人的自有商业化团队，接近主要竞争对手的规模，商业化进展顺利

另一款核心产品tirlizumab是国产PD—1四小龙中最新获批的产品其2022年第三季度在华销售额达1.282亿美元，较去年同期增长67%，实现弯道超车

虽然自主研发的两种药物销量大增，但百济神州依然无法打破盈利僵局事实上，百济神州已经连续四年亏损2018年至2021年，百济神州年度亏损分别为47.47亿元，69.15亿元，113.8亿元和97.48亿元截至2022年前三季度，不到5年亏损超过400亿元

在中国的生物医药行业，成立于2010年的百济神州是一个神奇的存在截至目前，百济神州仍是全球唯一一家在纳斯达克，HKEx和上交所上市的生物科技公司，被认为是业内融资能力最强的公司同时，百济神舟的R&D能力和BD能力也处于前列

医药行业的寒意正在蔓延当同行不得不通过卖工厂，砍掉R&D管道，优化裁员等方式勒紧裤腰带的时候，百济神州却一直坚持高举高打的战略打法，花钱毫不留情它在R&D的投资和销售费用仍然很高

财报数据显示，今年前三季度，百济神州R&D投资80.17亿元，同比增长22.96%，销售费用43.82亿元，同比增长45.31%。

在业绩说明会上，吴在回复时表示，百济神州在中国建立了商业化团队，员工超过3100人百济神州目前有50多个临床前研究项目，其中约一半有潜力成为同类项目的首创或佼佼者其全球临床开发和医疗事务团队拥有2600多名员工

百济神州机构调查显示，公司预计2022—2023年将有10个临床前项目进入临床阶段，2024年后每年将有10个临床前项目进入临床阶段。

不过，对于何时实现盈利，吴在业绩说明会上回复称，公司尚未提供未来盈利指引，目前的战略重点仍是把握行业发展机遇，建立核心竞争壁垒，布局全球临床开发和商业化。

一边是充满鲜花和掌声的大海之旅，一边是无尽的烧钱黑洞百济神州该如何破局

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