李子园净利降逾23%欲靠提价增长业绩含乳饮料营养价值为普通纯牛奶三成

伴随着收入增长放缓和净利润大幅下降，李梓源希望借助提价来提振业绩。

最近几天，李梓源发布公告称，公司决定调整部分甜乳饮料和风味乳饮料的出厂价，提价幅度在6%—9%之间新价格将于2022年7月1日起执行

乳业专家宋亮告诉长江商报，李梓源的价格上涨使其产品接近牛奶因此，消费者更倾向于选择大品牌的牛奶

长江商报记者调查发现，李梓源一款名为甜奶饮料的产品，也自称学生早餐奶，其蛋白质含量仅为纯牛奶的28%，且不含钙，营养价值仅为普通牛奶的30%。

宋亮说，蛋白质的含量可以作为判断营养价值的标准李梓源的甜奶饮料蛋白质含量低，不适合作为学生奶给孩子吃

毛利率持续下降。

李梓源于2021年2月上市自成立以来，公司一直专注于R&D，生产和销售含乳饮料，如甜牛奶饮料系列和其他饮料

日前，李梓源发布公告称，基于主要原材料，包装材料，运输，能源等成本的上涨，为更好地为经销商和消费者提供优质的产品和服务，促进市场的可持续发展，公司决定调整李梓源部分甜乳饮料和风味乳饮料的出厂价格，提价幅度为6%—9%新价格将于2022年7月1日起执行

提高李梓源部分产品的价格也是无奈之举公司2021年营业收入14.7亿元，同比增长35.14%，净利润2.62亿元，同比增长22.34%

此前，李梓源书记在投资者调研会上表示，按照李梓源的区域市场来看，滇，苏，浙，沪是第一梯队，总规模8—9亿元，安徽，河南，江西为第二梯队，四川，湖南，湖北，广东的市场都做得很好，2022—2023年销售额可能达到1亿元。

2022年，李梓源将正式进入全国运营阶段，扩展至皖，豫，赣及西南，鄂，湘，粤地区。

但2022年一季度，李梓源营业收入3.42亿元，同比增长3.28%，净利润4083.39万元，同比下降23.59%。

对于净利润下降，李梓源表示，主要是报告期内原材料和能源价格上涨所致，主营业务利润下降也是由于计入非经常性损益的政府补助较上年同期增加所致。

事实上，从2021年第四季度开始，李梓源的业绩就开始下滑公司营业收入达到4.14亿元，同比增长14.86%，不到全年的一半，净利润达6752.16万元，同比下降4.35%，为公司上市后首次下滑

显然，李梓源的收入已经逐渐触及天花板，盈利能力大幅下降，试图通过提价来提振业绩。

不过，对于涨价一事，李梓源表示，本次部分产品的价格调整可能会影响公司产品的市场份额，因此本次产品价格调整不一定会增加公司的收入和利润。

最近几年来，李梓源的毛利率也在下降数据显示，2019年至2021年，公司毛利率分别为40.90%，37.18%，35.88%2022年第一季度，公司毛利率降至31.34%

蛋白质含量只有纯牛奶的28%。

虽然李梓源的毛利率在下降，但是相比之下，它的一些产品还是很赚钱的。

2021年年报显示，李梓源含乳饮料毛利率达36.5%同期伊利液态奶毛利率为28.33%，光明乳业液态奶为27.15%，三元液态奶的毛利率为20.13%

2021年，李梓源含乳饮料销售收入14.27亿元，占比97.27%可见含乳饮料对公司的重要性，其毛利率高于龙头乳企有什么营养价值

长江商报记者发现，李梓源一款名为甜奶饮料的学生早餐奶是该公司的畅销产品其营业配料表显示，每100ml蛋白质含量仅为1g，能量143kJ，脂肪1.2g，碳水化合物4.8g，钠25mg，但不含钙

通过对比，某知名乳业公司普通纯牛奶的一份经营配料表显示，每100ml中蛋白质含量为3.6g，能量为309kj，脂肪为4.4g，碳水化合物为5g，钠为58mg，钙为120mg。

可以看出，李梓源的甜奶饮料蛋白质含量只有纯牛奶的28%，而且不含钙，所以营养价值有高有低，只有普通牛奶的30%。

乳业专家宋亮告诉长江商报记者，蛋白质的含量可以作为判断营养价值的标准牛奶中最重要的不仅是补钙，还有获取牛奶蛋白李梓源是一种蛋白质含量低的甜奶饮料，不适合作为学生奶给孩子吃

根据国家规定，纯牛奶和酸奶的蛋白质含量不得低于2.9%，调味乳，调味酸奶，水果酸奶的蛋白质含量不得低于2.3%，牛奶和乳酸菌乳饮料的蛋白质含量不得低于1%，乳酸饮料和乳酸菌饮料的蛋白质不得低于0.7%。

从这个角度来看，李梓源的甜奶饮料营养价值自然低于普通纯牛奶。

长江商报记者还发现，李梓源一盒有20瓶甜奶饮料，每瓶225ml，某电商平台折扣价为45.2元，折合人民币2.26元一瓶。

在同一个电商平台上，上面提到的某乳业公司的纯牛奶，一盒12盒，每盒250ml，券后价格33.9元如果按等值计算，相当于2.54元一盒，和甜奶饮料的价格相差不大

最近几天，长江商报记者走访了武汉三家中小型超市，其中两家没有李梓源产品，一家展示其产品的超市将其放在货架底部蒙牛，伊利等企业的产品投放较好

宋亮认为，李梓源的产品主要集中在三四线城市因为消费者的认知局限，把乳饮料当牛奶喝由于李梓源的价格上涨，其产品的价格接近牛奶的价格因此，消费者更容易选择大品牌的牛奶

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