久日新材688199：海外光引发剂需求向好光敏剂项目建成待投产

事件:久日新材发布2021 年年报，报告期内公司实现营业收入12.52 亿元，同比增长23.83%，实现归母净利润1.66 亿元，同比增长21.15%，实现扣非归母净利润1.26 亿元，同比增长42.45%其中2021Q4 单季度实现营业收入3.58 亿元，同比增长17.85%，环比增长34.90%，实现归母净利润0.58 亿元，同比增长154.20%，环比增长134.86%，实现扣非归母净利润0.54 亿元，同比增长488.54%，环比增长263.30%同时，公司发布2022 年一季报，实现营收4.23 亿元，同比增长35.84%，实现归母净利润0.55 亿元，同比增长43.22%，扣非归母净利润0.48 亿元，同比增长81.57% 首次覆盖，给予审慎增持的投资评级公司是全国产量最大，品种最全的光引发剂生产供应商，山东，常州，湖南三大基地目前产能1.88 万吨，内蒙古，怀化基地在建产能3.16 万吨，着眼于全球化经营发展战略，不断丰富产品线，提高市场占有率伴随着国内面板和集成电路产业的发展，光敏剂需求不断提高，公司子公司大晶信息600 吨光敏剂项目投产后将成为国内先发者我们看好公司通过人才引进提升研发实力，填补光刻胶原材料以及其他半导体电子化学材料等领域的国内空白首次覆盖我们给予公司2022—2024 年EPS 分别为1.75，2.35，2.80 元的盈利预测，给予审慎增持评级 风险提示:项目建设进度不及预期的风险，光引发剂行业竞争加剧的风险，半导体材料开发不及预期的风险

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