低空经济政策引领A股飞行汽车狂飙

CES消费电子展已然落下帷幕，但小鹏“飞行汽车”给国内资本市场带来的上升气流方才风起。

Choice数据显示，东财飞行汽车指数1月16日收盘涨3.81%。自1月11日以来，该板块累计涨幅超过6.5%。

概念股中，光洋股份录得涨停，近5个交易日涨幅超46%，被市场人士称为“飞行汽车妖股”。紧随其后的则是万丰奥威(002085.SZ)和商络电子(300975.SZ)，近五个交易日分别涨22.12%和20.60%。

包括隔夜披露正在与客户进行飞行汽车定点的长源东谷，也在日内首次获得板块资金眷顾，以9.77%涨停报收。

对此，分析人士告诉记者，关于飞行汽车的研发部分车厂已经早有布局。但从市场层面，飞行汽车作为一个产品，其实还存在很多“不靠谱”的地方。

政策引领

近日，在美国CES电子展中，小鹏汇天联合创始人、副总裁王谭宣布一款“陆地航母”分体式飞行汽车将于2024年四季度开启预订，并计划于2025年四季度开始量产交付。

所谓“飞行汽车”，目前主要指具备一体化或分部垂直起降功能的多功能电动车。而所谓“eVTOL”指的是利用远程控制和自动驾驶实现飞行运输的垂直起降运输器。

与大众理解有别的是——飞行汽车并不是所谓曲高和寡的“黑科技”。

飞行汽车由于骨架偏轻，百公里能耗甚至低于普通燃油车和电动汽车。同时，“eVTOL”相比当前智能汽车的电气架构更简单，因此合规认证周期偏短，推出进入市场的节奏也会更快。

值得注意的是，受限于低空飞行的管制，过去飞行汽车的市场推广一直是一项“伪命题”。然而自2023年以来，开放低空飞行市场的政策解绑却成为趋势。

资料显示，2021年7月，湖南成为我国首个全域低空飞行试点省份，在3000米以下低空空域针对航空器监视通信覆盖、低空空域监管、低空空域运行管理等。此后四川、江西、安徽等省份也相继加入了低空飞行试点区域。

边际变量最大的政策则来自2023年12月——彼时，中央经济工作会议明确将“低空经济”确定为国家战略性新兴产业，确立了行业发展的基础。而在今年2月1日，《深圳经济特区低空经济产业促进条例》将正式生效，低空飞行政策正式飞入超大级人口密集城市。

如今看来，小鹏突然发布“飞行汽车”，其与低空飞行政策频频放开有莫大关系。

定点配套商浮现

虽然小鹏的分体式飞行汽车尚未完全发布，但部分定点配套厂商的信息已经在去年四季度开始陆续出现。

飞行汽车“妖股”光洋股份早在去年10月就对公司是否为小鹏飞行汽车客户予以公开回应，称“目前飞行汽车项目客户仍处于调试验证阶段”，此举侧面印证了市场的猜测。

此后，该公司还透露，目前合作的飞行汽车项目已完成A样交付，处于客户调试验证阶段。公司还积极布局新能源汽车和机器人供应链。

资料显示，光洋股份主营齿轮，轴承，轮毂，变速箱，减速器领域，主要客户来自汽车和工业机器人。

除光洋股份外，最接近飞行汽车和小鹏的还有主营轮胎的森麒麟。

事实上，该公司早在去年7月就在互动平台透露，已顺利获得国内唯一飞行汽车轮胎项目——小鹏飞行汽车轮胎项目的配套资格。

而随着小鹏飞行汽车的大火，部分公司也开始主动披露飞行汽车定点信息。

如，1月15日晚间，长源东谷发布公告称，公司近日获得国内某知名飞行汽车公司的定点开发通知书。该客户选择公司为其某车型飞行电驱壳体的定子主壳体、外转子壳体、三相接线盖板、控制器安装壳体和支撑架的供应商，要求公司与其技术、质量部门对接，进行图纸、数据的确认并签订合同。

另据东财数据，除了上述公司，声称存在飞行汽车相关业务探索的企业，还有星源卓镁、万丰奥威、中信海直(000099.SZ)，涵盖轻量化骨架、直飞技术、航空电子等等若干领域。

市场仍待培育

小鹏飞行汽车并非行业首个探索者。

早在2017年，吉利汽车方面就启动了相关飞行汽车产品的开发，相继成立沃飞长空公司，并发布了首款飞行汽车AE200。2023年12月1日，中国民航局适航司发布了《关于就沃飞长空AE200-100型电动垂直起降航空器型号合格审定项目专用条件征求意见的通知》，确定了AE200项目适航进入审定流程。

而除小鹏吉利，飞行汽车的在研产品亦不在少数。

华福证券15日研报显示，从事飞行汽车研究和开发的公司总数近年激增。到2021年上半年，已经有超过200家企业或机构正在研发约420种型号飞行汽车产品。

该研报还指出，飞行汽车经历了从无到有的发展，但真正实现大规模商用，仍然面临很多技术难题。未来需要以车体平台技术、低空智能驾驶技术和动力拖动技术为技术基础。

目前eVTOL的下游主要应用于应急救援、货运物流、景区观光、城市交通等场景。而对于C端客户购买飞行汽车而言，尚难断定其实际需求的多寡。

“市场对飞行汽车的实际需求，其实是需要打一个问号的。”黄河科技学院客座教授张翔告诉记者。

他表示，飞行汽车对于C端消费者来说存在可玩性不足的问题。而对于高端客户而言，私人飞机，小型低空飞行器、飞行俱乐部等已经可以满足相关需求。从出行的角度，普通人短期使用飞行汽车通勤的成本也很高，因此短期存在需求错位。

他还表示，低空飞行在政策允许的情况下，还存在个人准入的问题，飞行员也需要飞行驾照和航空许可证，普通购车者也不太可能去考取这样的证书。

“造车新势力为了获取外部关注，博眼球的情况时有发生。不论是李小鹏还是马斯克都有豪言爽约的情况，本质上还是为了获得更多的关注，同时得到更多的融资机会，维持生存空间。”张翔指出。

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