医药生物行业周报：医疗服务价格改革医改持续推进

市场表现:

本周医药生物板块整体下跌0.76%，在申万31个行业中排名第27位，跑输沪深300指数0.52个百分点年初以来，医药生物板块整体下跌17.57%，在申万31个行业中排名第25位，跑输沪深300指数3.36个百分点目前医药生物板块估值25.7倍，处于历史低位，相对沪深300估值溢价121%分行业来看，本周医药商业，化学制药行业分别上涨1.67%，1.51%个股方面，本周有274只个股上涨，涨幅前五的个股为创新医疗，*ST必康，*ST易康，ST中珠和普门科技

行业新闻:

日前，国家医保局发布《关于进一步完善医疗服务价格管理的通知》具体内容包括以下几点:一是加强医疗服务价格的宏观管理和动态调整根据设定的调整周期和触发机制进行评估具备条件的，在总量内适时调整医疗服务价格，积极灵活运用医疗服务价格工具，有力支持公立医疗机构高质量发展，确保群众医疗费用总体负担不增加二，做好医疗服务价格的日常管理工作要积极规范和完善医疗服务价格日常管理的内容，方法和工具，通过日常管理的具体措施，将医疗服务价格政策传导到各个方面三，突出对技术服务价值的支持充分听取医疗机构和医务人员的专业意见和建议，优先从治疗，手术，中医药中选择长期未调整价格和技术服务为主要价值的价格项目，纳入调价范围原则上每次调价方案中以技术服务为主要价值的项目数量和金额占总量的60%以上，客观反映技术服务的价值，避免因设备，材料消耗而被高价捆绑四，新价格项目重点支持基于临床价值的医疗技术创新要加快新增医疗服务价格项目的受理和审核进度，切实加强创新质量控制，明确支持医疗技术创新发展为优化重大疾病诊疗方案或填补诊疗空白的重大创新项目开辟绿色通道对以新设备，新耗材为主要成本，价格预期较高的价格项目进行创新性，经济性评估第五，提高现有价格项目与医疗技术的兼容性六，正确处理医疗服务价格和药品集中采购的关系明确医疗服务价格和药品耗材集中采购各自的功能定位价格调整的触发机制不与药品耗材集中采购直接挂钩，调整总量不直接折算和替代对于与医用耗材和医疗服务深度相关的项目，要准确分析集中采购的具体影响，分类制定政策，科学协调七，提高医疗服务价格工作的主动性，科学性和规范性

医疗服务价格作为医改的重要组成部分，关系到民生根据医保局发布的《医疗服务价格管理办法》，在保证基本医疗服务公益性，确保群众医疗费用总体负担不增加的前提下，对医疗服务价格进行动态化，精细化管理办法明确了医疗服务价格调整方向:一是支持技术服务价值选择价格长期未调整且以技术服务价值为主要因素的价格项目纳入调价范围强调医务人员的技术劳动价值，有望提升医疗机构整体诊疗水平，也有望间接推动薪酬分配机制改革第二，支持医疗技术创新发展为优化重大疾病诊疗方案或填补诊疗空白的重大创新项目开辟绿色通道创新疗法和创新医疗设备的准入速度有望加快第三，服务不与药品耗材挂钩明确医疗服务价格和药品耗材集中采购各自的功能定位，对费用进行独立核算将服务与医用耗材分开，将使医疗服务价格更加透明合理，进一步体现医疗服务本身的价值医疗服务价格的调整和改革有利于差异化医疗服务价值的体现和医务人员积极性的提升建议关注医疗服务行业及相关设备的投资机会

投资建议:

本周市场呈现震荡走势，医药生物板块略跑输大盘指数自本轮底部以来，医药板块已反弹近两个月，板块和个股均累计有一定涨幅叠加行情整体震荡，近期反复，短期有一定调整压力近期一系列行业政策措施陆续出台，总体偏向于鼓励和支持创新药物，创新器械，创新服务，政策基调更加理性温和目前医药板块整体仍处于底部，机构持仓也处于最近几年来的底部，投资价值显著建议关注创新链和消费复苏升级，结合中报业绩披露，精选基本面稳定的优质个股

风险:政策风险，绩效风险和事件风险。

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