通信行业专题研究:双碳数字经济带动通信+能源等需求精选穿越周期高景气细分

来源:东方财富2022-05-09 18:54    阅读量:16644   

财务总结和展望:

从营业收入来看,通信设备行业21Q4和22Q1收入同比增长12.2%和10.3%,连续几个季度收入保持增长其中,电信设备方面,21Q4和22Q1收入同比增长13.1%和9.9%,主要原因是:1)5G规模建设持续推进,叠加国内主要设备龙头全球份额,设备产业链稳步增长,2)光纤和光缆价格回升,船舶/电力服务推动增长,3)光器件受益于数据中心流量扩容升级的5G需求,逐步复苏推动增长,4)部分网络优化行业龙头公司成功拓展业务,迎来增长拐点电信21Q4和22Q1收入同比增长5.2%和12.4%,延续了几个季度的良好增长趋势,原因是ARPU价值/新业务拓展的增加展望未来几个季度,伴随着疫情控制稳定,国内厂商在全球5G规模建设中的份额不断增加,预计未来几个季度电信设备行业将呈现持续快速增长的态势,非电信设备领域,物联网,晶振,UC统一通信,IDC,北斗军工持续高景气,重点看好

从净利润来看,通信设备行业22Q1归属于母公司的净利润同比增长27%,反映行业逐步摆脱上游涨价和短缺的影响我们认为,展望未来几个季度,伴随着疫情控制的稳定,以及5G在全球范围内的持续大规模建设和应用,行业归属于上市公司的净利润有望稳步增长

从整体行业来看,5G Capex在通信硬件端有一定周期性,但从全球5G建设节奏来看,预计未来3—4年经济将持续上升,重点关注高壁垒全球化份额的细分方向,提升规模效应,光缆迎来量价齐升的机遇,海洋能打开更大空间,互联网龙头份额提升+新业务进入收获期应用处于周期后期,增长可持续,重点关注高景气细分领域,未来增长竞争力强,逻辑清晰的标的:运营商,通信+储能/新能源,物联网/车联网,云计算,光模块等优质标的

东算西算工程全面启动,数据中心头部骨干企业有望迎来新的发展机遇同时,数据中心建设,运维,网络设备,传输设备,温控散热,UPS电源等数据中心内部配套设备的需求有望持续增长另一方面,为优化通信网络结构,提高网络传输质量,预计传输网络设备,光缆,光模块等电信网络链路将满足增量需求

5G在大周期的核心机会是5G网络+5G应用(物联网/车联网+云计算+UC视频+交通)综合来看,我们维持行业强于大市评级

一,5G网络:

1.主要设备供应商:重点推荐:中兴通讯,

2.光缆:重点推荐:中天科技,亨通光电(海洋+光缆双驱动),建议关注:昌飞光纤(光缆量价齐升),永鼎股份(光通信复苏,汽车线束增量空间),3.光模块和光器件:中基(全球数字光模块龙头),天府通信,信义盛,光迅科技,博创科技,光酷科技,中陶电子,陈,剑桥科技,二,5G应用(汽车智能化等。):

1.物联网/车联网:重点推荐:创维数码,拓邦(智能控制器+储能,电子联合覆盖),广和通,韩伟科技(机械联合覆盖),移动通信,远程通信,微生信息(机械联合覆盖),美格智能,友方科技,四方光电(机械联合覆盖),建议:华工科技(车载传感卷),inhand networks,宜化(汽车连接器+光伏),丁童科技,锐科达,宏泉IOT,2.在线办公/视频会议:重点推荐:易联网络(UC终端解决方案领导者,持续完善产品矩阵),建议:星网锐捷(云办公/云桌面,视频会议),梦网科技(富媒体短信龙头),汇昌通信(视频会议软硬件布局)等三

1.海风海缆:中天科技,亨通光电(海风+光缆双驱),

2.IDC:重点推荐:柯华数据,润建股份(专网通信网管维护龙头,光伏运维重点突破),光环新网建议关注:紫光股份,因维克,奥菲数据,UDC,数据港等

四。操作员:

低估值高分红:中国移动,中国电信,中国联通,五,军事通信北斗:

是通信信息化领域的严重短板,超短波和广域的普及率可以提高。建议关注:海格通信,712,上海韩勋,华测导航,

风险:运营商资本支出下降超预期,全球疫情影响超预期,行业竞争加剧,原材料短缺和价格上涨影响超预期,汇率波动风险,选取样本数量少可能导致统计结果出现偏差。

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责任编辑:李陈默

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