走进恩捷股份：追求极致在薄如蝉翼的隔膜上起舞

如何在一张宽6米、厚度却只有几微米的隔膜基膜上完成1~4微米超薄涂层的大幅宽连续涂布加工？听上去匪夷所思的要求，作为膜王的恩捷股份却用了近五年的时间，通过与合作伙伴孜孜不断的研发，集成在线涂布技术完成了这一要求，追求品质极致的同时，完成降本增效。

作为研发先行企业，目前隔膜产能与出货量已经连续四年稳居全球首位的恩捷股份，却没有停下脚步，依然在持续不断强化研发实力，不断提升产品品质。对投资者普遍关注的问题，恩捷股份给出了自己的回答。

关于在线涂布技术:追求极致 提质降本增效

对于投资者非常关注的在线涂布技术，恩捷股份相关人士表示，这个技术在其他行业已经得到良好的应用，隔膜行业因为其特殊性，一直到近几年才由恩捷率先实现了量产应用。由于隔膜轻薄、多孔的特点，如果基膜生产的稳定性不能保障的话，在线涂布反而会造成更大的浪费。恩捷股份是在基膜生产领域积累了足够的经验后，花了近五年时间才与合作伙伴共同研发出在线涂布技术，是对现有设备、工艺历经无数次实验、改进后的成果。

目前，恩捷股份的在线涂布技术已经能够实现宽度6米以上、最多可实现双面各两层合计4层涂层结构的在线涂布，完全能满足绝大部分客户提出的需求，未来公司新产线都将布局应用在线涂布技术。对该技术，恩捷申请并获得了多个发明专利。

该人士同时表示，在线涂布在基膜生产的时候就进行涂覆，在同一台生产线就能完成全部工艺，减少了收放卷作业次数，以及在工序流转过程中对产品品质的影响，通过基膜制膜和涂布一体化，可有效减少切边损耗和相应的人员配置，有利于进一步优化产品品质和一致性，提升生产效率并降低成本。

对于成本管控的极致追求，在激烈的市场竞争中才换来今日恩捷的业绩。2022年，恩捷股份全年实现营收125.91亿元，同比增长57.73%，实现归母净利润40.00亿元，同比增长47.20%，扣非后归母净利润38.40亿元，同比增长49.58%，各项数据均创出上市以来新高。

在日前的投资者交流会上，恩捷股份表示，未来在产品结构上，考虑涂覆产品价格和毛利相对较高，公司将继续提升涂覆产品在出货量中的比重，持续通过精益管理提质降本增效。

西南证券分析师表示，自2017年隔膜行业价格战初显以来，恩捷股份凭借其“工艺升级持续降本”“高良率”“绑定核心客户”等优势不断巩固龙头地位，同时实现对于优质竞争者的收购。未来，预计随着公司持续深化优势、稳步扩产，龙头地位有望得到进一步巩固，继续引领行业发展。

关于研发:持之以恒 厚积薄发

作为一家研发引领型企业，恩捷股份结合战略发展需要，搭建全球研发平台。根据年报，公司目前拥有来自中、美、日、韩的研发团队500余人，硕博人才100余人，2022年研发投入7.24亿元，占总营收比达到5.75%，远超行业平均水平。

而研发的持续投入，对知识产权的重视，也助力恩捷的全球业务顺利开展。

根据公开数据，截至2022年末，恩捷及各子公司累计获得和正申报专利达到800多项，已获得专利520项，其中实用新型专利365项、发明专利143项、外观设计专利12项。公司重视海外专利的布局，正在申请注册并已获受理的国际专利95项，正在申请注册并已获受理的国内专利196项。

据恩捷研发负责人介绍，在隔膜的涂布膜领域有很多产品，但是目前在全世界只有恩捷一家可以覆盖到全部产品种类，拥有所有的技术，更重要的是，恩捷目前所有产品都有相关知识产权或是授权。根据最新数据，恩捷在隔膜行业的有效专利已经达到343项。

恩捷股份表示，公司将继续加大研发投入，与国内研究机构和高校展开合作，强化研发技术转化能力，逐步形成完整且高效的研发体系，以确保公司研发技术能够进一步提高生产效率、提升公司产品品质及新产品开发能力，持续为公司布局新的高分子功能膜产品项目提供有力技术支持，为公司未来发展提供新的利润增长点。

关于未来:新产品为未来“储能”

除了现有产品的不断升级，恩捷股份也在不断加强新产品布局，丰富公司产品线。

谈及新产品铝塑膜，公司表示，铝塑膜的验证周期很长，但一旦进入客户的供应链体系，就能够形成稳定供应，今年会加快基地和产线安装，持续推进公司两个铝塑膜基地的客户验证工作，产能稳步提升规模效应逐渐凸显后，会更具有成本优势来推动国产替代，进一步提高产业链安全性和稳定性。

同时，铝塑膜价格较高，当下电池厂商具有强烈的降本诉求，恩捷依靠多年技术和专利积累、生产工艺和团队优势，针对性地开发国产材料来降低成本，随着产能的释放和更多客户的导入，恩捷的铝塑膜业务会有更好的业务表现。

而恩捷作为国内较早布局半固态电池领域的公司，目前与北京卫蓝、天目先导合作开发的可应用于半固态电池的固态电解质涂层隔膜项目产线已经在安装调试中。

值得一提的是，合资公司江苏三合集合了三方股东的优势:恩捷股份拥有高质量基膜供应保证以及专业的隔膜涂布技术；北京卫蓝提供固态电解质涂布隔膜知识产权以及市场；天目先导拥有固态电解质粉体涂布原材料供应以及原材料与涂布隔膜相关知识产权。合资公司江苏三合将为主要客户做好隔膜供应配套，同时已经和多家主流电池厂商展开了样品测试和合作开发工作，为其他客户提供优质的半固态锂电池隔膜产品。

对于市场普遍担忧的新能源产业供需问题，恩捷表示，依然非常看好行业的未来发展。为实现碳达峰碳中和的长远目标，未来将需要更多绿电、储能的产品和技术支持，而目前市场中的相关产品和产能还远远不能满足需求，锂电池作为重要的储能选择之一，未来发展潜力还很大。

东吴证券最新研报指出，中美欧三大市场齐爆发，储能迎来黄金发展期。机构预计2023/2025年全球储能容量需求分别为120/402GWh，2023年同比增134%。目前，恩捷股份已经在干法隔膜和湿法隔膜进行了布局，为锂电池的未来发展做好了充足准备。在储能时代，随着恩捷新产品的陆续量产，膜王未来的发展值得期待。

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