拟上位华贵人寿第一大股东，茅台集团酒水外衣下的金融“暗网”浮出水面

时隔五年，华贵人寿第一次增资来了此次增资不仅迎来了两位新股东，更重要的是，此前一直被动退居二当家的茅台集团，再次坐上了公司第一大股东的位置酒下茅台集团隐藏着一张金融暗网，这张暗网连接着保险，银行，基金，融资租赁等行业

奢侈生活的最大股东或拥有者。

日前，华贵人寿发布公告称，公司拟增加注册资本10亿元，对应10亿股新股。

本次增资不仅引入了两位新股东，公司现有股东中国贵州茅台酒厂有限责任公司也重回第一大股东的位置。

值得注意的是，除了奢侈品寿险的大规模增资，茅台集团从2013年开始不断布局金融牌照，基金，银行，融资租赁都成为其猎物。

第一次增资的背后

在股东真金白银支撑的背后，也透露出豪华人寿偿付能力充足率的窘境。

公司年报数据显示，华贵人寿的综合偿付能力充足率和核心偿付能力充足率在2017年达到峰值701.25%后，于2018年大幅下降至261.89%，随后于2019年小幅上升至266.48%。

此后，公司偿付能力充足率连续两年下降，2020—2021年分别为181.77%和162.59%。

今年以来，豪华人寿的偿付能力表现仍不及预期综合偿付能力充足率从今年一季度的144.25%下降到三季度的124%，核心偿付能力充足率从一季度的130.65%降至106%

银监会数据显示，截至今年三季度末，纳入会议的181家保险公司平均综合偿付能力充足率为212%，平均核心偿付能力充足率为139.7%。

显然，无论是综合偿付能力，还是豪华人寿的核心偿付能力，都低于行业平均水平。

可是，奢生活偿付能力下降是公司业务规模激增带来的副作用公司保险业务收入从2017年的仅4.24亿元快速增长到2021年的25亿元，5年增长了5倍多

纵观华贵人寿的年报，银行邮储渠道是其扩大规模的利器2017年以来，公司原保费收入前五名产品的主要销售渠道多次出现银行邮政代理

以2021年为例原保费收入排名前五的产品中，排名前两位的产品华桂爱终身寿险和华桂福养老保障均由银行邮政代理

其中，华桂爱终身寿险2020年主要销售渠道为保险专业代理人，原保费收入仅为4.68亿元一年后，2021年该产品通过银行邮储渠道的原保费收入已经达到11.75亿元

伴随着保费规模的不断扩大，2017年以来，华贵人寿的收入也在逐年增长，从4.76亿元增长到2020年的20.5亿元但2021年降至11.94亿元

值得注意的是，过度依赖银保渠道的弊端逐渐显现，高额的渠道费用等因素正在制约奢享生活的盈利能力。

公司净利润已经连续四年亏损2017—2020年净亏损分别为7770万元，1.2亿元，7854万元，6848.7万元，合计亏损近3.5亿元直到2021年，公司小赚了3090万元

茅台集团比大老板更优越

奢生活的首次增资，再次将茅台集团推上了第一大股东的宝座。

日前，华贵人寿发布公告称，公司拟增加注册资本10亿元，对应10亿股新股增资完成后，公司注册资本将由10亿元增加至20亿元，总股数从10亿增加到20亿

值得一提的是，2017年成立时，华贵人寿的注册资本为10亿元，这意味着此次增资也是其首次补血。

新增注册资本由公司现有股东茅台集团和两名新股东认缴这两家新投资者分别是贵州钱胜国有资产经营有限公司和深圳市嘉信黄辉投资有限公司，其实际控制人为贵州SASAC

其中，茅台集团拟出资4.7亿元认购4.66亿股，贵州国资拟出资约3.86亿元认购约3.83亿股，嘉信辉煌拟出资1.51亿股认购1.5亿股。

如果增资成功，华贵人寿的股东将再次发生变化，国有股比例也将增至63%，企业法人股比例将降至37%。

其中，茅台集团持股比例由原来的20%增至33.33%，再次坐上第一大股东的位置，贵州国资持股比例将达到19.17%，拟成为豪华人寿第二大股东。

之前的第一大股东贵州金融控股集团有限公司的持股比例拟由原来的21%降至10.5%，退居第三大股东。

第四大股东为嘉信华晨和康华保险，持股比例均为7.5%。

除上述五大股东外，华贵人寿还有西藏快通信有限公司，北京设备安装工程集团有限公司等七大股东。

事实上，自2017年华贵人寿成立以来，茅台集团一直是第一大股东。

直到2021年6月，贵州贵安金融投资有限公司将华贵人寿11%的股权无偿转让给贵州金控，后者持股比例从10%跃升至21%，一举成为华贵人寿第一大股东与此同时，茅台集团也被动成为第二大股东

藏在葡萄酒外套下

金融暗网

在茅台集团庞大的业务版图中，金融板块逐渐占据一席之地。

除了对华贵人寿的增资，2013年以来，茅台集团的触角伸向保险经纪，银行，基金，融资租赁等领域，一张金融暗网浮出水面。

在保险板块，不仅是华贵人寿，茅台集团也于2009年首次控股贵州泰和保险经纪有限公司，认缴出资额为100万元。

在基金领域，茅台集团于2014年出资1.53亿元，与建信信托共同发起设立茅台私募股权基金管理有限公司企业调查显示，茅台集团持股比例为51%

两年后，茅台集团进入融资租赁领域2016年出资4亿元发起设立贵阳印规融资租赁有限公司，持股20%

保险，基金，融资租赁满足不了茅台集团的胃口，将手伸向银行。

贵阳银行招股书显示，早在2011年，茅台集团就通过增资入股贵阳银行，认购股份4000万股直到2016年公司上市，茅台集团排名第十大股东，持股数量到今年三季度末已经达到5297.6万股

此外，2019年贵州银行上市之际，其背后涌现的豪华股东阵容还包括茅台集团，当时持股比例为14.13%。

可是，在收藏金融牌照的路上，茅台集团并没有一帆风顺，尤其是在券商牌照上。

早在2016年底，茅台就联合龙城金融集团，康华保险等5家公司拟设立广东丝路证券有限责任公司，但最终没有实质性进展，曾经持股的南方证券也在今年5月被撤销。

目前，茅台集团已逐步形成葡萄酒，综合金融服务，葡萄酒旅游三大主业2021年，集团总资产达到3301亿元

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