“宇宙房企”业绩会透露重要信号

我们预测到了市场的调整，但力度超出了预期碧桂园执行董事兼总裁莫斌在中期业绩会上流露出一丝无奈

日前，碧桂园披露了中报营收下降30.89%，归母净利润下降95.9%房地产行业的深度调整，在这家民营龙头房企的中报中得到了充分体现但今年上半年，这家房企已将有息负债降至3000亿元以下

对于房地产市场的未来走势，碧桂园管理层认为，房地产市场目前处于底部盘整阶段，复苏不会特别快莫斌预计，到明年6月，市场将回到健康发展阶段同时，这家龙头房企对于拿地非常谨慎，下半年不会有具体的拿地金额

处于行业盘整阶段的底部。

在碧桂园2022年中期业绩沟通会上，莫斌直言，作为管理层，对市场调整早有预料，但调整的力度超出预期对于业绩下滑，我和管理层向投资者道歉，我和管理层也在做深刻的检讨和反思

在此前披露的中期业绩报告中，碧桂园上半年营收1623.63亿元，同比下降30.89%，毛利172.1亿元，同比下降62.8%，归母净利润6.12亿元，同比下降95.9%可是，在民营房企哀鸿遍野的背景下，虽然关键财务指标均出现下滑，但这家龙头房企能保持正盈利实属不易

莫斌表示，市场自去年6月份下跌以来，实际上已经进入底部，目前处于底部盘整阶段莫斌认为，目前最重要的是市场信心的恢复，但他表示，市场信心的恢复不会特别快信心是逐渐恢复的，有时间和不确定性，他坦言

自今年年初以来，政府已连续出台多项政策，试图将该行业带回到健康发展的道路上莫斌预测，到明年6月，他相信市场将回到健康发展阶段根据消息显示，碧桂园目前可售资源约1.22万亿元，潜在可售资源约2917亿元，合计约1.51万亿元

此外，中报显示，上半年碧桂园有息负债减少，由去年底的3180亿元减少至2937亿元，降幅为7.6%其中，短期负债约729亿元，占比24.8%，与去年末持平

或者毛利率继续承压。

面对行业深度调整，房企整体盈利能力在下降，碧桂园也不例外今年上半年，碧桂园的毛利率为10.6%，去年上半年为19.7%，去年全年为17.74%

在业绩会上，碧桂园首席财务官吴碧君也对此进行了解释她说，期间落户的项目大多是2017年到2019年当时拿的地现在价格比较高此外，一些存款资产在此期间被处置，导致利润率下降，她说

对于未来的盈利能力，吴必军坦言，目前不确定毛利率是否已经触底目前行业的出清还没有完全见底如果在清仓过程中行业销售情况还不稳定，盈利能力估计会有压力

此外，在业绩会上，碧桂园被问及股价高时为何不发行股票融资日前，碧桂园宣布配股8.7亿股，股价3.25港元/股，融资约28.27亿港元扣除发行费用后，募集资金将用于现有境外债务再融资，一般营运资金和未来发展

当时没有预测到这个行业会这么冷，吴碧君解释道她直言，在股价高的时候，管理层认为没有必要进行配股融资但是当股价跌到3元的时候很长一段时间，市场都是悲观的，无法预测什么时候会回升但这个时候，我们在债券市场看到了一个机会，最后我们做了这个股权融资合作，希望通过股权融资来修复财务报表，她说

不过，吴碧君也透露，目前金融机构对优质民营企业的融资还是比较友好的，公司的融资压力并不大目前，在交易商协会和中债资信促进公司的支持下，碧桂园也在推进中签票的发行预计从9月到年底，可开出50亿张中奖彩票同时，相信伴随着行业的好转，境内外债券价格将逐步回归合理水平

下半年拿地数量没有明确。

值得注意的是，行业的出清也为优质房企提供了大量的M&A选择碧桂园管理层透露，对于保险公司，碧桂园从去年就开始为M&A谈判并购并不排斥与央企，AMC的合作，但大部分还在洽谈阶段，真正的项目数量有限，碧桂园执行副总裁程光宇表示

另一方面，这家房企还在积极做减法程光宇透露，上半年碧桂园已剥离39家项目合作企业，涉及项目约63个，金额约35亿元他表示，从2018年开始，碧桂园开始减少项目合作，以提升自身权益中报数据显示，2022年上半年，碧桂园新增土地储备的权益增至91%

碧桂园对下半年拿地的规划相当谨慎程光宇表示，下半年公司将根据两种情况进行土地收购投资一个是现金情况当生产经营有保障，还有剩余的时候，才会考虑投资，所以没有明确的征地金额第二个就要看机会了，比如并购机会和一，二级联动的旧改

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