研报精选：“钒电池”成市场新风口！概念股延续涨势这一板块也火了龙头3连板

今日沪深股市开盘涨跌互现盘初惯性下跌后，有上涨翻红的表现然后股指再次跳水，进一步加速走弱

表面看，钒电池成为市场新风口，水利，电力，工程建设等板块涨幅居前，铁路公路，新型城镇化等板块也表现不俗行业和概念板块涨跌互现，市场的局部赚钱效应依然存在

值得一提的是，钒电池板块，截至发稿，攀钢股份，河钢股份涨停，水利建设板块中，韶能股份，湖南发展，浙江交科，何忠思壮，高畅电芯等涨停其中，湖南发展连续3板，韶能股份连续2板

艾证券提到，整体来看，市场底部已经持续反弹两个多月，上方压力越来越大上涨步伐明显放缓，市场波动也在加大外围市场经过前期调整后短期有望得到支撑，国内市场当前大业务不利因素显现

所以市场环境还是比较好的，但是股票博弈中多空分歧开始加大，特别是伴随着二季度数据的公布和中报的披露，短期业绩心理压力增大这个时候还是可以保持一定的乐观，但是谨慎的比例要逐渐增加

在当前a股热点分散，板块轮动加剧的背景下，隐藏着可能的投资机会，精选部分机构的研究报告我们来看看有哪些话题可供参考

钒电池

国泰君安证券提到，国家能源局6月29日发布《防范电力生产事故二十五条重点要求》，明确中大型电化学储能电站不得使用三元锂电池和钠硫电池，不宜分步使用动力电池政策对储能安全要求的进一步提高，可能使以钒电池为主的液流电池成为大中型储能的重要方式，钒电池需求可能会加速增长

钒电池可以储存能量或带动钒的需求快速上升在双碳背景下，与清洁能源相匹配的储能产业将迎来快速发展钒电池因其安全，环保，超长循环次数等特点，将成为新政策背景下电化学储能的重要组成部分1GW钒电池使用约10，000吨五氧化二钒伴随着钒电池需求的上升，钒资源的供应可能会逐渐趋紧公司深耕钒电池领域，将充分受益于钒电池需求的增长

此前浙商证券指出，2025年钒电池市场规模预计为297亿元预计2025年中国钒液流电池储能将增加14.2GWh，装机功率3.5GW，渗透率20%，对应市场规模297亿元预计2021—2025年，中国将新增0.7/ 2.1/4.9/ 8.4/ 14.2 GWh的钒电池，CAGR=113%预计2021—2025年钒电池单价为3.2/ 2.9/ 2.6/2.3/ 2.1元/Wh，市场规模为23/61/127/195/297亿元，CAGR=92%从投资角度来看，钒电池发展已经启动，钒金属龙头将受益

光大证券表示，钒电池长期储能潜力巨大预计2025年麦肯锡全球长期储能累计装机容量将达到30—40GW，2040年将达到1.5—2.5TW全钒氧化还原液流电池示范项目已运行多年，产业链逐渐形成，全生命周期成本低是目前成熟的商用氧化还原液流电池，有望在长期储能方面得到广泛应用GuidehouseInsights预测，到2031年，全球钒电池年装机容量将达到32.8 gwh，2022年至2031年复合增长率为41%

安信证券提到，2022年下半年，稳增长背景下，基建资金供给和项目推进政策的持续加码值得期待，有助于全年基建增速提升投资主线上，再次推荐水利建设，重大项目开工建设建议在稳增长主线下，重点关注水利建设，抽水蓄能，电力建设的投资机会

东北证券指出，水电发展仍有很大空间，十五期间投资建设将加快目前，我国水电装机容量为391GW，开发程度约为45%，与发达国家相比仍有较大差距在双碳战略下，水电作为一种清洁，可调节的调峰能源的重要性增强，水，风，景综合基地的开发有望极大改善消纳问题，提高水电站运行效率我们预计十四五期间水电投资将达到5000亿元，比十三五期间增长30%左右

中国长期遭受水灾，因此防洪工程有巨大的空间我国大部分地区受大陆性季风气候影响，降雨集中，容易发生洪涝灾害洪水每年造成的直接经济损失超过2000亿元，对防洪工程的需求很大2020年中国防洪工程建设市场规模将达到2802亿，同比增长22%未来还有巨大的发展空间

力量

信达证券指出，我国已进入电力发展新时代，电网侧需要逐步完善开发建设，以适应新能源占比梳理我国电力系统的发展历史可以发现，电力系统的发展是围绕着当时电力的主要矛盾展开的，电网系统的发展主要是为了适应供电侧的变化我国电力系统经历了五个阶段，从发电量的增加到电力结构的变化，从小机组到大机组，从低压小规模输配电到高压，省内统一电网，跨省电网目前中国新能源发展很快，但消费能力有缺陷电网建设重点解决新能源消纳

申银万国证券表示，我们预计UHV DC的密集批准将从今年下半年到明年一季度预计2024年投产的UHV DC机组不少于4台，下半年投产主要设备供应商的业绩有望在2024年飙升，并在2025年继续上升从更长远来看，西部和北部优质的风景和水电资源是实现碳中和的关键，UHV DC的高强度建设将贯穿碳中和特高压直流仍是新电力体系中增长最确定，竞争格局最好的板块之一在此轮UHV DC建设中，国电南瑞，许继电气，中国西电，TBEA，保变电气等公司主要因为供应换流阀，换流器等高价值产品，有望获得较高的订单数量和金额从弹性来看，姬旭电气和金冠电气最有弹性

中信证券提到，在稳增长，项目订单储备充裕，收益率利好的背景下，上半年影响风电需求释放的不利因素逐步消除，预计下半年风电装机将迎来加速回升同时，风机招标价格的企稳，零部件原材料成本的降低，也将带动产业链利润逐步恢复建议重点关注风电行业四条投资主线:1)海上风电降成本和招标进度超预期，看好海风长期增长推荐东方电缆，关注李海风电和王赫电气2)打铁的零配件企业得益于原材料价格的下降，利润有望改善日前，建议关注天顺风能，大金重工，鸿德股份，金磊，恒润股份，新强联等3)看好大机组带来的机会，推荐中材科技等，4)建议关注受益于出口需求增长的零部件厂商，如中联，镇江等

铁路

日前，国家发改委发布《国家高速公路网规划》，提出到2035年，基本建成覆盖广，功能全，集约高效，绿色智能，安全可靠的现代化高质量国家高速公路网，形成多中心网络化路网格局，实现国际省际互联互通，城市群间多渠道互联互通，城际城市群便捷畅通，地级市高速畅通，县级节点全覆盖，沿海沿边道路连续连通。

此前，郭盛证券提到，高速公路是建筑企业持有的最重要的经营性资产目前已经发行了4只REITs高速公路投资规模大，运营收费相对稳定它是基础设施REITs最重要的基础资产之一，也是上市建筑企业持有的最大经营性资产类别目前，平安广州广和REITs，浙商沪杭甬REITs，华夏越秀高速REITs，华夏中交高速REITs四个项目已成功发行，募集资金总额250亿元，占已发行REITs募集资金总额的55%，是最大的细分领域高速公路REITs属于特许经营项目，整体现金分配率明显高于园区等产权项目上市后整体涨幅较低，目前具有一定的性价比

根据对该机构的进一步分析，我们重点关注:1)目前有较多经营性资产发行REITs，投资运营某一领域专业能力较强的建筑企业，重点关注中国交建，关注中国电建，四川路桥2)以REITs为龙头的建筑企业重组业务模式，提高资金周转效率，提高ROE，突破资产负债表限制:中国建筑，中国中铁，中国铁建等

新型城镇化

安信证券指出，管网改造，老旧小区改造，城市轨道建设，保障性住房建设将成为2022年新型城镇化建设的重点当前，我国推进城镇协调发展的重点领域主要包括长三角一体化，粤港澳大湾区建设，京津冀，成渝双城经济圈和有明显短板需求的中西部地区和农村总的来说，分布广泛，建设需求强烈

该机构建议注意:1)受益于旧住宅区改造的建筑勘察设计公司和地方工程承包企业，由于旧住宅区位置分散，单个单元规模相对有限，所以越来越多的是以EPC模式进行对于大型社区或文化街区的改造提升项目，对规划设计要求较高，以城市规划/房屋勘察设计为主的设计公司和市政/房建企业将受益于上述城市改造市场，2)目前我国很多地区的城市燃气，供水，排水，供热管道材质落后，使用寿命长，运行环境存在安全隐患，改造需求强烈预计市政管网业务的优质管标将充分受益，3)保障房及钢结构承包企业设计负责人保障性住房是十四五期间中国的重点建设领域之一推进保障性住房建设是住房供给侧结构性改革的重要举措40个重点城市初步计划新增650万套(间)，建设空间充足，3)城市轨道产业链的设计和建设以及减振降噪目标有望受益于轨道上大都市区的建设

郭进证券认为，从总量上看，县域人口占全国60%以上，但伴随着城市化进程，最近几年来不断流失，县域经济规模大，但发展弱，县域财政实力薄弱，受制于地方财权与事权的不匹配，财政缺口居高不下从空间结构看，县域经济和金融分两个层次，大部分地区规模较小，区域发展不平衡，呈现东强西弱的特点从产业结构看，农业是县域经济的发展基础，工业是其发展支柱发展特色细分主导产业已成为当前县域经济差异化竞争的重要出路

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