八大券商主题策略：关注“6·18”大促催化！静待疫后消费复苏四大板块有潜

每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭示行业现状，观察市场走势，提前给你把脉a股。

对于超市行业:2021Q4—2022Q1，超市已经走出景气底部，盈利能力明显加强，增速有望加快，在公司层面，短期景气波动基本同步，具有供应链优势和持续管理变革能力的龙头在①费用控制趋势和盈利能力上优势进一步扩大，②潜在扩张优势显著，目前势头正盛，未来有望加速。

百货业:2021Q4—2022Q1，百货业在经历了反复的疫情和需求疲软以及租赁新规的多重影响后，录得行业亏损，新店扩张逐渐放缓，公司层面，短期波动与区域发展共振，具备区位优势，持续数字化转型变革能力和内部调整优化的龙头在①结合数字化技术开发应用对接上游供应链的能力逐渐加强，定向支出的思路更加清晰，③为了强化体验感，提高单店经营质量，主动关闭无效店铺的策略逐渐接近尾声。

从投资来看，超市龙头可能有戴维斯双击逻辑，重点推荐永辉超市和家家悦，百货继续推荐重庆百货和过彩虹股份，看好电商政策宽松，疫情后复苏，电商战略调整，行业格局变化带来的结构性机会看好深耕运营多年的全球电商服务商，看好红人新经济领袖的世界秀，重点是红人在腰尾的营销，平台持续关注美团

西部证券:促消费政策不断落地，等待疫情后需求修复

伴随着疫情的不断好转，上海商业和市场的恢复以及促进消费政策的不断实施，消费需求有望逐步恢复，建议关注化妆品板块的贝萨妮，珀莱雅，上海家化，黄金珠宝板块的迪雅股份，周大生，潮宏基，餐饮板块的广州府，九毛九，海伦丝，海底捞，奶雪茶，酒店板块的BTG酒店，锦江宾馆，朱华集团—S，君庭酒店，免税板块的中国自由酒店。

华安证券:关注6.18促催化！消费者基本消费中日用品的囤积可能会增加。

此外，今年6月18日，淘宝天猫免费为商家提供1000亿元的先行赔付服务，并加大了帮助商家的措施我们认为可选消费中的零售产品，如化妆品，金银珠宝等，有望在6月18日等大促中得到补货此外，消费者在基本消费中对日用品的囤积可能会增加

从投资来看，医美化妆品行业:①伴随着上海阶段性复工复产，物流对网上销售的影响将逐渐恢复预计头部化妆品品牌618备货正常推进，叠加天猫对商家补贴力度加大，看好今年618的销售补贴关注:商辂发展，甜菜碱，珀莱雅，上海家化，丸美，水阳等②伴随着疫情防控常态化，医美线下门店人流有望逐步恢复

零售业:在消费升级和疫情影响下，商业零售企业寻求转型的路径主要有三条:①传统百货迎合消费者需求，向购物中心转型，打造集购物，餐饮，休闲，娱乐于一体的多元化体验式消费平台，②布局线上渠道，推出APP，小程序等平台，打造私域流量，发展会员经济，提升消费体验，增强消费者粘性，③打造差异化产品，满足消费者多样化需求看好疫情好转后零售企业的短期修复，以及转型后的中长期发展

开源证券:关注超市，黄金珠宝，化妆品，医美四个板块的优质公司。

重点关注四大优质公司:超市，黄金珠宝，化妆品，医美超市:关注龙头超市基本面的持续改善，推荐生鲜供应链优势突出的永辉超市，家家悦，红旗连锁黄金珠宝:关注头部品牌渠道的拓展和市场份额的提升，推荐具有差异化竞争优势的周大生，潮宏基，Dea股份，化妆品:新规背景下，行业将强者恒强，重点关注大单品+多渠道优势突出的国内化妆品领导品牌甜菜碱，珀莱雅，医美:监管严格，短期疫情不会阻碍行业的长期成长推荐爱美客，华西生物等技术和资质壁垒较高的医美龙头产品

东吴证券:疫情期间消费有一定延迟，预计疫情缓解后会出现反弹性复苏。

从确诊疫情人数来看，居民倾向于在4月份或疫情最严重的时候减少消费，推迟消费对于化妆品，服装，家电等可选消费品，疫情期间的消费有一定的延迟性，预计疫情缓解后会出现反弹性复苏推荐可选消费恢复收益标的:珀莱雅，甜菜碱，华西生物，爱美客，Dea股份等建议关注韧性较强的刚需用品相关标的:永辉超市等

上海证券:上海稳步推进复工复产，关注上海本地商业股的疫情后复苏机会。

对于电商行业:国内多地疫情回升，居民网上消费需求可能继续增加，在各大电商平台齐心协力抗击疫情下，物资和运输能力边际改善。

对于传统零售:零售商加速复产，上海11家家乐福门店恢复线下业务，沃尔玛，大润发，永辉等大卖场正在加速业务复苏近期国内疫情有所回升，各地管控日趋严格，疫情防控成效可能出现拐点上海稳步推进复工复产，关注疫情后上海本地商业库存的恢复机会

对于黄金饰品:短期来看，需求取决于疫情防控的有效性和线下客流的恢复情况，长期来看，产品端的古技术升级刺激终端消费，价格端从黄金变为重量，促进定价机制的透明化伴随着头部品牌积极拓展下沉市场，市场集中度有望继续提升

广发证券:消费刚性，产品强势，用户心智深厚的品牌有望跨越疫情。

虽然疫情仍不确定，但我们认为消费刚性，产品强势，用户心智深厚的品牌有望跨越疫情，抗风险能力更强，线下零售业态的复苏速度比电商慢，仍然需要探索新的业态模式来适应电商的竞争建议关注甜菜碱，珀莱雅，华西生物，商辂发展，Dea股份，老凤祥，周大生，豫园股份，星期六，永辉超市，王府井

国泰君安证券:平台经济有望迎来新的发展阶段！注重增量变革，挖掘新趋势，新企业。

最近政策频频吹风，平台经济有望迎来新的发展阶段把握产业生命周期的规律比游戏的底层更重要领导者同时关注增量变化和新的产业趋势

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