三只松鼠财报：Q1净利润下滑49%，章燎原暂停线下门店扩张

，三只松鼠近期发布了2021年年报以及2022年第一季度财报。

2021年，三只松鼠实现营收97.7亿元，较2020年同期的97.94亿元减少0.24%，这是三只松鼠连续第2年出现营收下滑；归属于上市公司股东的净利润约为4.11亿元，同比增加36.43%。

2021年三只松鼠的销售费用、管理费用和研发费用都超过了2020年同期，其中销售费用20.72亿元，同比增长21.01%，三只松鼠解释称这是由于推广费和平台服务费增加较多所致；管理费用2.832亿元，同比增长28.10%，原因是中介咨询费增加及以权益结算的股份支付确认的管理费用增加；研发费用5754万元，同比增长9.56%。

但三只松鼠的研发人员却从2020年的213人下降到了2021年的186人，降幅12.68%。

三只松鼠的经营模式

从2019年到2021年，三只松鼠的研发投入占全年营收的比例分别为0.49%、0.54%和0.59%。三只松鼠主要还是一个以销售为驱动的公司。

2021年9月三只松鼠的创始人章燎原曾表示要聚焦线下分销，这项业务在2021年贡献营收16.09亿元，较上年同期增长38.16%，占总营收16.47%。

章燎原

在线下店方面，三只松鼠遇到了一些挑战，他们的线下投食店从2021年年初的171家下降到年底的140家，其中新开12家，闭店43家，实现营业收入8.18亿元，较上年同期下滑了6.39%，占总营收的8.37%。

联盟店从年初的872家上涨到年底的925家，实现营业收入7.49亿元，较上年同期增长63.3%，占总营收7.67%。

另外，据三只松鼠透露，从2021年下半年开始，他们已经暂停门店扩张，并对现有门店进行主动优化，2022年度也将延续该策略。

再看三只松鼠2022年第一季度的财报，实现营收30.89亿元，同比下降15.85%，净利润1.61亿元，同比下降48.75%。

三只松鼠一季度财报数据

这一季度，三只松鼠在线上和线下都面临严峻的挑战，他们在财报中提到:

线上业务:流量分化背景下竞争持续加剧，流量成本增加，公司减少站内引流投放，加大品牌广告投入。加之疫情导致部分区域阶段性物流停运，影响订单交付，线上业务出现销售下滑；线下业务:公司于2021年四季度全面推动分销业务体系化布局，主动终止过去粗放型的分销业务，导致分销收入出现一定折损；门店受疫情影响，第一季度超400家店铺出现阶段性闭店，销售收入出现下滑。

2021年6月，三只松鼠的创始人章燎原曾定下到2030年实现千亿规模的目标，不过从2021年全年和2022年第一季度的业绩表现来看，他们距离这个目标反而越来越远。

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