逆变器龙头阳光电源上半年净利增长18.95%股价上演过山车、机构投资者现

阳光电源作为千亿市值的光伏逆变器概念股，成长性受到质疑4月下旬公司市值暴跌，个别交易日甚至出现跌停趋势但在2021年年报和一季报利空因素公布后，公司股价从底部缓慢回升公司8月26日晚间披露的2022年半年报显示，公司净利润较去年同期增长18.95%，二季度期间，各大机构持仓也有增有减

阳光电源披露的具体财务数据显示，公司实现营业收入122.81亿元，同比增长49.58%，营业成本91.45亿元，同比增长54.79%，毛利率为25.54%，同比下降2.51%，归属于上市公司股东的净利润9亿元，同比增长18.95%，销售费用11.17亿元，同比增长117.24%，R&D费用为7.23亿元，同比增长42.52%，财务费用—1.43亿元，同比下降283.32%，经营活动现金流量净额为—12.59亿元，同比增长59.77%。

对于上述财务数据的变化，阳光电源在2022年半年报中解释称，公司营业收入的增长主要源于公司逆变器及储能业务的增长，毛利率下降主要是由于运费上涨，以及动力装置，电池等原材料价格上涨销售费用增加主要是售后服务费用和人员费用增加，R&D费用增加主要是因为保持产品领先地位，增加R&D投入，财务费用下降主要是由于上半年美元升值，汇兑收益大幅增加，经营活动产生的现金流量净额的增加主要是由于海外储能和渠道业务的增加以及收款效率的提高

界面记者注意到，在此前披露的2021年年报和2022年一季报中，公司2021年全年净利润较去年同期下降19.01%，而2022年一季度净利润仅增长6.26%上述财务数据的变化也引发了对公司成长性的担忧2022年3—4月期间，公司市值一度出现短时间减半的趋势但上述业绩报告披露后，公司股价从谷底翻了一倍

需要指出的是，在公司股价持续下跌时，阳光电源还抛出了不低于5亿元不超过10亿元，回购股份价格不超过100.00元/股的股价回购方案在公司当时的公告中指出，本次回购是基于对公司未来发展前景的信心，为维护股东利益，增强投资者信心，同时进一步建立和完善公司的长效激励机制，促进公司持续健康发展

阳光电力前十大流通股股东持股变动情况显示，机构投资者对公司的看法明显不一致二季度，广发基金旗下多只产品选择增持阳光电源，麒麟亚洲控股有限公司，华泰白锐中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金选择小幅减仓田弘中证光伏产业指数发起式证券投资基金甚至从公司前十大流通股东名单中消失

阳光电源最新提交的半年报显示，公司净利润水平较一季度略有提升，但并未明显改善但公司在半年报中指出，报告期内，公司加大了在欧美，澳洲和中国的渠道市场布局，形成了全球五大服务区域，70+全球服务中心和180+授权服务商的销售服务网络同时，以客户为中心，与世界各地的客户建立了良好的合作关系，相继签订了多个GW级变频器订单分布式市场业绩继续保持高增长态势，全球主流市场份额排名第一

作为一家千亿元的新能源装备公司，阳光电源目前的动态市盈率超过100倍，公司二级市场的估值仍需业绩背书。

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