业绩增长靠“代工”能走多远？百合股份披露首个半年报营养保健食品自主品牌之

最近几天，营养保健食品公司百合网发布了上市后的首份半年报数据显示，报告期内，公司营收和净利润均有一定幅度的增长，其中归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为6832.96万元，同比增长10.88%

但百合自主品牌的市场拓展并不理想2022年半年报数据显示，公司自主品牌的销售收入和占比都有一定程度的下滑，这与百合网在招股书和财报中提到的坚持积极发展自主品牌的战略并不匹配

业绩持续增长

百合是一家专业从事营养保健食品研发，生产和销售的国家高新技术企业日前，百合股份在上海证券交易所主板上市

公司生产的营养保健食品涵盖软胶囊，硬胶囊，片剂，粉剂，口服液，滴剂，瓶装饮料，袋装饮料等多种剂型从产品品类来看，公司产品主要分为骨骼健康，基础营养，男性健康，女性健康，心脑血管健康，婴幼儿/儿童/青少年健康，中老年健康等品类

2016年以来，保健食品行业的政策环境持续改善中国先后出台了《健康中国2030规划纲要》，《关于促进食品工业健康发展的指导意见》，《国家食品安全十三五规划》等多项政策，将健康中国概念上升为国家战略，提出大力发展营养产业，引导居民形成科学的饮食习惯，支持保健食品发展，研发功能性保健食品

同时，2017年7月国务院发布的《国民营养规划》指出，营养是人类维持生命，生长和健康的重要物质基础，国民营养关系国民素质提高和经济社会发展提出根据不同人群的健康需求，重点开发保健食品，营养强化食品，双蛋白食品等新型营养健康食品

全健事件和新冠肺炎疫情后，国民对营养健康的需求再次爆发，保健品市场在2021年后走上了转型和复苏的双重发展道路。

前瞻产业研究院的报告认为，我国保健品的渗透率将沿着一二线城市向三四线城市，老年人向年轻人，滋补功能保健向膳食营养补充的方向逐步演进结合欧睿的预测数据和目前的行业发展趋势，保健品的消费者心理受到了短期的压力和疫情的影响预计未来五年行业增速至少在4%左右，2026年行业市场规模约为5178亿元

百合股份招股书显示，2018—2020年，公司营业收入从5.07亿元增长至5.78亿元，年均复合增长率为6.75%，呈现稳定增长态势。

今年上半年，百合也保持了业绩增长，实现营业收入3.28亿元，同比增长7.11%，归属于上市公司股东的净利润7166.55万元，同比增长4.03%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为6832.96万元，同比增长10.88%。

其中，百合股份二季度表现良好，对上半年业绩增长贡献较大数据显示，二季度公司实现总收入1.82亿元，同比增长12.46%，实现净利润4056.41万元，同比增长11.16%

自主品牌衰落

百合在招股书和财报中表示，公司将坚持自主品牌战略，在为国内外营养保健食品品牌运营商提供代工生产服务的同时，积极发展自主品牌合同是公司的主要销售方式

但百合股份的自主品牌营收和占比从2018年到2020年呈现持续下降趋势，到2021年自主品牌营收仅小幅增长。

数据显示，2018年至2021年，百合股份自主品牌分别实现营收约1.58亿元，1.38亿元，1.35亿元和6716.88万元，占主营业务收入的比重分别为31.56%，27.82%，23.60%和21.35%。

但2022年半年报数据显示，百合网自有品牌销售收入呈现走弱趋势，无论是销售收入还是销售收入占比都出现了一定程度的下滑今年上半年，百合自主品牌实现合同收入约6345.56万元，占主营业务收入的19.49%左右

为什么自主品牌之路受阻数据显示，2022年上半年，百合网实现销售费用，R&D费用分别为2519.44万元和997.78万元，同比下降16.96%和21.81%在销售额和R&D费用双双下降的同时，R&D费用却降到了1000万元以下，这对于一个上市公司来说是非常尴尬的

百合曾在招股书中表示，由于自主品牌市场竞争激烈，报告期内公司积极通过实物返利的方式推进自主品牌业务若自主品牌业务收入增长不及预期，则自主品牌业务毛利率可能降低，进而对公司经营业绩产生一定影响

此外，百合的产品原料主要由明胶，鱼油，硫酸软骨素，磷虾油，大豆分离蛋白，DHA海藻油，蜂胶等组成公司直接材料占营业成本的比例分别为79.49%，77.04%，78.36%和77.69%，因此原材料价格波动对公司成本影响较大未来如果原材料价格上涨过快，公司产品价格涨幅超过下游客户的承受能力，导致产品销量减少或被迫降低价格涨幅，或者原材料价格下跌过快，公司产品价格将大幅下降，公司经营业绩将受到影响

国内保健品品牌不断崛起OEM市场还剩下多少机会国家健康高级经理曹政对《华夏时报》表示，消费者对保健食品品牌的认可是他们购买产品的首要条件保健食品企业过于依赖大品牌代工，毛利率难以达到行业平均水平自主品牌只有加大产品创新和客户拓展，才能成为未来保健食品市场的中坚力量

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